7月，伴隨最新監(jiān)管政策落地和央行“開閘防水”，集合信托市場發(fā)行和成立均現(xiàn)較大跌幅。在監(jiān)管倒逼作用下，標品代表金融類產品成為本月為數不多的亮點。
受監(jiān)管作用，7月集合信托市場下挫明顯
7月14日，銀保監(jiān)會向系統(tǒng)內各級派出機構和銀行保險機構印發(fā)《關于近年影子銀行和交叉金融業(yè)務監(jiān)管檢查發(fā)現(xiàn)主要問題的通報》，通報近年來對相關機構監(jiān)管檢查中發(fā)現(xiàn)的影子銀行和交叉金融業(yè)務領域的突出問題，并提出了規(guī)范整改的工作要求。
7月底，包括人民銀行、銀保監(jiān)會等部門發(fā)布有關《優(yōu)化資管新規(guī)過渡期安排引導資管業(yè)務平穩(wěn)轉型》公告，表示為平穩(wěn)推動資管新規(guī)實施和資管業(yè)務規(guī)范轉型，資管新規(guī)過渡期將由2020年底延長至2021年底。而從6月中便開始進行對各大信托公司進行窗口指導并要求融資類信托產品的資產規(guī)模較2019年底要減少1萬億。
受上述政策影響，7月集合信托產品發(fā)行規(guī)模大幅跳水。據不完全統(tǒng)計，7月共計發(fā)行集合信托產品1736款，環(huán)比減少21.48%;發(fā)行規(guī)模1783.87億元，環(huán)比下滑40.07%。用益研究員喻智表示，7月集合信托產品發(fā)行下滑幅度較大，主因或是監(jiān)管層對融資類信托業(yè)務的窗口指導。
同期，集合信托產品成立規(guī)模大幅也出現(xiàn)較大降幅。數據顯示，7月共計成立集合信托產品1853款，環(huán)比減少11.30%，成立規(guī)模1731.15億元，環(huán)比下滑21.70%。“信托公司在資產端和資金端面臨雙重的困境，都是造成集合信托市場成立規(guī)模下降重要原因。”，喻智解釋道。
從機構規(guī)模排名來看，頭部信托公司雖然依舊占據優(yōu)勢，但同樣受到監(jiān)管的影響，部分信托公司的募集規(guī)模出現(xiàn)較大幅度的下滑。其中，僅有中信信托、華鑫信托跌出前十行列。
長期產品占比上升，收益率繼續(xù)下挫
7月整體市場表現(xiàn)不佳，表現(xiàn)在具體產品上也不盡如人意。從產品期限來看，7月集合信托產品的平均期限為2.33年，優(yōu)于上月同時點表現(xiàn)，小幅增加0.33年。其中，2.5年期以上產品數量占比上升，達到19.64%，環(huán)比增加4.53個百分點。
在7月披露產品期限的有1682款產品中，1年期(含)以內的產品占比仍占首位，達38.66%環(huán)比減少5.11個百分點。其它如1-1.5(含)年期產品、1.5-2(含)年期產品等占比變動均不大。
7月產品收益率表現(xiàn)，也延續(xù)了此前下跌走勢。本月集合信托產品的平均收益率為7.05%，環(huán)比繼續(xù)下滑0.23個百分點。喻智指出：“自2019年開始，集合信托產品收益率出現(xiàn)較為明顯下行趨勢;2020年受新冠疫情及后續(xù)貨幣寬松政策影響，集合信托產品的平均預期收益開始出現(xiàn)加速下行趨勢。”
本月，平均預期收益率在8%以上集合信托產品數量占比加速下滑。據統(tǒng)計，在披露預期收益率的1151款產品中，預期收益率在8%以上的集合產品的數量占比為24.23%，環(huán)比減少4.11個百分點;遠低于排名第一，收益在7%-8%(含)之間集合產品42.69%占比。
其中，股權投資類產品平均預期收益表現(xiàn)優(yōu)于貸款類產品的平均預期收益率，環(huán)比增加0.17個百分點，達為8.30%;貸款類產品的平均預期收益率環(huán)比減少0.23個百分點，為7.26%;權益投資類產品的平均預期收益、組合運用類產品及證券投資類產品的平均預期收益均出現(xiàn)小幅下滑。
金融類產品異軍突起，工商企業(yè)類產品遠期看好
受監(jiān)管調控指向和市場下滑趨勢影響，集合信托產品投向明顯變化。其中，金融領域的集合信托資金異軍突起，占比一舉超過房地產、基礎產業(yè)等優(yōu)勢領域。
7月金融類信托規(guī)模占比39.54%，環(huán)比增加11.11個百分點;募集資金617.90億元，環(huán)比增加13.21%。5月出臺的資金信托新規(guī)征求意見稿，使標準化產品的規(guī)模直接影響非標類產品額度，信托公司戰(zhàn)略也調整為，通過擴大標準化業(yè)務的規(guī)模以獲得展業(yè)方面優(yōu)勢。
信托專家表示，信托公司按照監(jiān)管要求的發(fā)展方向積極進行業(yè)務的轉型，部分信托公司甚至零費率進行市場競爭，做大標準化信托產品，但該類業(yè)務尚在蓄勢。
對比7月數據不難發(fā)現(xiàn)，相較于金融類產品逆勢上揚，基礎產業(yè)類和房地產類產品均出現(xiàn)較大跌幅。當月，基礎產業(yè)信托募集資金273.33億元，環(huán)比下滑50.78%;4月以來，基礎產業(yè)類產品便出現(xiàn)較為明顯下行趨勢。同期，房地產類信托募集資金563.65億元，環(huán)比減少14.62%;專家表示：目前信托公司正著力在房地產業(yè)務轉型，6月末出臺的亂象整治“回頭看”工作文件進一步對此類做法進行細化和收緊，通過“繞道”的方式開展房地產類業(yè)務難以持久。
同樣，工商企業(yè)類產品及其他類產品募集規(guī)模也出現(xiàn)下挫。7月工商企業(yè)信托募集資金123.38億元，環(huán)比減少35.35%;其他類信托募集資金86.21億元，環(huán)比減少50.99%。值得注意的是，7月工商企業(yè)領域成為信托逾期及違約事件的“重災區(qū)”。不完全統(tǒng)計，當期共發(fā)生信托產品違約事件37起，涉及信托公司16家，涉及金額高達142.49億元。其中，投向工商企業(yè)領域的產品涉及金額達到126.57億元，規(guī)模占比88.82%。
7月份，信托公司陸續(xù)在銀行間市場披露2020年上半年財務數據(未經審計)，截至7月28日，已披露62家，在數據顯現(xiàn)和風險事件的暴露下，信托行業(yè)正在加速分化。未來，有關信托行業(yè)轉型及發(fā)展情況，中國網財經將持續(xù)關注。(記者 鹿凱)
