近期信托行業(yè)1月集合信托市場(chǎng)數(shù)據(jù)發(fā)布，數(shù)據(jù)顯示，受疫情、和春節(jié)假期共同作用，1月集合信托產(chǎn)品發(fā)行和成立規(guī)模均出現(xiàn)較大跌幅。

集合信托數(shù)據(jù)表現(xiàn)環(huán)比同比均較差

據(jù)用益研究報(bào)告顯示，1月共有61家信托公司發(fā)行集合信托產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模為1783.07億元，較去年12月份份環(huán)比下降46.79%;同期，共計(jì)58家公司參與集合產(chǎn)品成立，合計(jì)規(guī)模為1449.83億元，環(huán)比降幅達(dá)41.52%。

相較于集合信托發(fā)行、成立規(guī)模環(huán)比出現(xiàn)接近腰斬降幅，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)同比降幅要樂(lè)觀一些。數(shù)據(jù)顯示，今年1月集合信托發(fā)行和成立規(guī)模與去年同期相比，分別下降23.60%和25%。研報(bào)表示，1月集合信托成立市場(chǎng)受到春節(jié)長(zhǎng)假的影響，成立規(guī)模下滑比較明顯;且2019年12月份信托公司年底沖規(guī)模力度比較大，成立規(guī)模高企，再加之新冠疫情影響，因此，1月集合信托成立規(guī)模出現(xiàn)大幅度的下滑

與此同時(shí)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)注意到，相較于去年春節(jié)假期所在2019年2月數(shù)據(jù)，今年1月集合信托數(shù)據(jù)均取得小幅上漲表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示集合信托發(fā)行和成立規(guī)模相較于去年2月，分別出現(xiàn)接近16.7%和50%增長(zhǎng)。

報(bào)告中，對(duì)集合產(chǎn)品收益率研究也得出喜人結(jié)論。1月成立的集合信托產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為8.01%，環(huán)比增加0.14個(gè)百分點(diǎn)。但同時(shí)指出，集合信托產(chǎn)品的收益率上行或是短期的情況，長(zhǎng)期來(lái)看，經(jīng)歷此次肺炎疫情之后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力更大，預(yù)期監(jiān)管層將會(huì)出臺(tái)系列經(jīng)濟(jì)托底政策，貨幣政策和財(cái)政政策相對(duì)更加寬松，集合信托產(chǎn)品的收益下行的可能性更大。

另外，除了集合信托總體出現(xiàn)明顯降幅外，細(xì)化到信托行業(yè)各業(yè)務(wù)表現(xiàn)，地產(chǎn)和工商業(yè)務(wù)受沖擊較大。

地產(chǎn)、工商業(yè)務(wù)受春季、疫情沖擊較大

數(shù)據(jù)顯示，1月房地產(chǎn)信托募集資金392.50億元，環(huán)比下滑45.90%;工商企業(yè)類(lèi)信托募集資金136.43億元，環(huán)比減少57.78%，受影響程度超過(guò)基建、金融等業(yè)務(wù)。

其中，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)成為受沖擊最大業(yè)務(wù);去年以來(lái)備受監(jiān)管關(guān)注的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)本就進(jìn)入下降通道，疫情突然爆發(fā)更是使該業(yè)務(wù)頹勢(shì)加劇。首先，政府出臺(tái)文件，明確指出推遲在建、在售房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)工、開(kāi)售時(shí)間，導(dǎo)致房企從買(mǎi)地、開(kāi)發(fā)、竣工、銷(xiāo)售等多個(gè)環(huán)節(jié)都出現(xiàn)短期停滯。從資產(chǎn)端來(lái)看，湖北、廣東、浙江等疫情相對(duì)嚴(yán)重地區(qū)的項(xiàng)目一時(shí)間無(wú)法展開(kāi)，新產(chǎn)品投放預(yù)期將出現(xiàn)問(wèn)題;從存量項(xiàng)目來(lái)看，房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈緊張的狀況極可能出現(xiàn)，企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)及所涉信托項(xiàng)目逾期風(fēng)險(xiǎn)上升。此次疫情對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響時(shí)間可能會(huì)較長(zhǎng)，即使疫情結(jié)束后，社會(huì)秩序仍存在一個(gè)逐步恢復(fù)的過(guò)程。原有的房地產(chǎn)銷(xiāo)售周期可能也會(huì)拉長(zhǎng)，存續(xù)的房地產(chǎn)信托項(xiàng)目回款情況以及房地產(chǎn)企業(yè)的資金狀況仍不容樂(lè)觀。

同樣工商業(yè)務(wù)受疫情和春節(jié)假期停工影響更為直接。報(bào)告中指出：經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益不佳，工商企業(yè)類(lèi)集合信托本就處于弱勢(shì)。此次疫情讓商業(yè)活動(dòng)驟減，春節(jié)銷(xiāo)量一落千丈，短期損失難以避免。同時(shí)研究院喻智表示：疫情的影響對(duì)于工商企業(yè)來(lái)說(shuō)只是短期的，但對(duì)工商企業(yè)信托沖擊會(huì)較大，預(yù)計(jì)一季度同比增速會(huì)有較大下降，隨著疫情警報(bào)的解除將會(huì)逐漸恢復(fù)增長(zhǎng)，同時(shí)針對(duì)企業(yè)的金融扶植和減負(fù)政策也值得期待。

基建行業(yè)作為近年來(lái)，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展遇阻后，成長(zhǎng)較快的業(yè)務(wù)板塊，在此期間雖沒(méi)有像上述兩項(xiàng)業(yè)務(wù)大幅下降，受到?jīng)_擊也隨著疫情發(fā)展逐漸顯現(xiàn);數(shù)據(jù)顯示：1月基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托成立規(guī)模442.39億元，環(huán)比減少26.10%。有分析人士曾表示，基建業(yè)務(wù)雖在1月的表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，但預(yù)期短期內(nèi)同樣受到影響。隨著疫情發(fā)展，存續(xù)的政信項(xiàng)目或因政府工作重心向防疫傾斜，造成時(shí)滯，從而影響按期兌付，疫情較重的區(qū)域地方財(cái)政壓力加大，影響區(qū)域還款能力。但從長(zhǎng)期來(lái)看，疫情結(jié)束后，預(yù)期國(guó)家將進(jìn)一步推進(jìn)基建工程建設(shè)以刺激經(jīng)濟(jì)，信托在基建領(lǐng)域?qū)⒂休^好的展業(yè)機(jī)會(huì)。

金融業(yè)務(wù)在上月雖沒(méi)有基建業(yè)務(wù)表現(xiàn)好，但優(yōu)于同期房地產(chǎn)和工商業(yè)務(wù)表現(xiàn)。1月1月金融類(lèi)信托募集資金規(guī)模426.35億元，環(huán)比減少36.74%;投向金融領(lǐng)域信托資金規(guī)模占比達(dá)到29.41%，較上月增加2.22個(gè)百分點(diǎn)。從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，春節(jié)長(zhǎng)假是影響金融類(lèi)信托產(chǎn)品募集的重要原因，而在未來(lái)一段時(shí)間，疫情控制以及國(guó)家出臺(tái)的相關(guān)金融政策將會(huì)是影響金融類(lèi)信托的重要因素。從以往的情形來(lái)看，疫情對(duì)資本市場(chǎng)或僅是短期沖擊，市場(chǎng)極有可能會(huì)在短期內(nèi)修復(fù)，經(jīng)濟(jì)基本面仍是主要影響因素。另外就是將來(lái)出臺(tái)更強(qiáng)有力的對(duì)沖疫情影響的政策。從股市的良好走勢(shì)以及近期國(guó)家在貨幣政策和財(cái)政政策上的發(fā)力，金融類(lèi)信托產(chǎn)品在展業(yè)上或許會(huì)有更好的機(jī)會(huì)。

有業(yè)內(nèi)分析人士此前曾表示，受到春節(jié)長(zhǎng)假以及疫情的影響，集合信托產(chǎn)品的募集和成立暫時(shí)進(jìn)入停滯狀態(tài)。由于基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè)受疫情影響較小，這類(lèi)集合信托產(chǎn)品未來(lái)料將成為中流砥柱。此外，隨著股市好轉(zhuǎn)，金融業(yè)務(wù)開(kāi)展也將隨之好裝;慈善信托、服務(wù)信托等創(chuàng)新型業(yè)務(wù)有望借此次疫情迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。