昔日風(fēng)電巨頭竟成A股最便宜股票 保殼還有戲嗎？
3月26日，在A股3800多只股票中，一只“仙股”正在陷入泥潭——ST銳電(601558.SH)遭主力資金大幅拋售，股價跌停，報收0.84元/股。
這一價格不僅創(chuàng)下了該公司歷史最低股價，同樣使得ST銳電成為目前A股市場上唯一一只跌破1元的股票。
業(yè)內(nèi)將股價低于1元的股票稱之為“仙股”。而根據(jù)上交所規(guī)定，如果公司股票連續(xù) 20個交易日(不包含公司股票停牌日)的每日股票收盤價均低于股票面值，公司股票將被終止上市。
歷史總是驚人的相似，2017年4月26日，ST銳電遭遇跌停，成為彼時滬深兩市唯一一只1元股。可如今，保殼已經(jīng)成為ST銳電的家常便飯，這家昔日風(fēng)電巨頭企業(yè)真的一蹶不振了嗎?
股價三度跌破1元
早在數(shù)日前，ST銳電盤中股價一度低至0.98元/股，釋放出了“危險信號”。
3月16日，該公司股價最終報收0.99元/股，正式跨入“仙股”之列。當(dāng)日晚間，ST銳電發(fā)布公告，就公司股票存在被終止上市的風(fēng)險進(jìn)行提示。根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第 14.3.1 條之(五)款的規(guī)定，如果公司股票連續(xù) 20個交易日(不包含公司股票停牌日)的每日股票收盤價均低于股票面值，公司股票將被終止上市;根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》第14.3.6 條的規(guī)定，公司出現(xiàn)連續(xù)10個交易日(不包含公司股票停牌日)的每日股票收盤價均低于股票面值的，應(yīng)當(dāng)在下一交易日發(fā)布公司股票可能被終止上市的風(fēng)險提示公告，其后每個交易日披露一次，直至收盤價低于股票面值的情形消除或者公司股票終止上市的決定之日。
不過，自公告發(fā)出之后，ST銳電的股價繼續(xù)“崩盤”，一路跌破0.90元關(guān)口。截至3月26日，該公司股價跌停后報收0.84元/股，創(chuàng)下歷史新低，并且成為A股市場上票面值最低的股票。
值得一提的是，在本輪股價下跌中，ST銳電管理層并非坐以待斃。3月20日晚間，該公司發(fā)布公告稱其包括董事長兼總裁在內(nèi)等11位高管將在未來半年內(nèi)增持公司股票，累計增持金額為265萬元。
這份增持公告釋放的穩(wěn)定股價意圖明顯，但效果不佳。以公告當(dāng)日0.96元/股的收盤價為參考，這份增持計劃對應(yīng)的股份約276萬股。相較于ST銳電60.31億股的流通股本，可謂是“杯水車薪”。
實際上，這并非是ST銳電首次股價跌破1元。
2018年10月18日，該公司當(dāng)日盤中股價低至0.99元/股，首次跌破“1元”紅線。隨后幾個交易日里，ST銳電股價最低跌至0.94元/股。為了應(yīng)對低股價的情況，彼時ST銳電拋出了一份股份回購方案。公告顯示，這次回購方案總金額為0.5億元至2億元。然而，ST銳電在這次股份回購中未顯誠意，交易期內(nèi)僅回購118萬元，遠(yuǎn)低于回購下限金額。
2019年下半年，ST銳電股價再度開啟下行通道。而在2019年11月6日，該公司又一次拋出股份回購方案，擬在半年時間內(nèi)斥資0.15億元至0.30億元進(jìn)行回購。但數(shù)日之后，即11月12日，ST銳電盤中股價低至0.97元/股，二度跌破1元。
股價三度跌破1元后，ST銳電再遇保殼考驗。
扣非凈利潤連續(xù)八年虧損
在保殼之路上，ST銳電可為困難重重。一方面，該公司要密切提防股價連續(xù)低于1元而引發(fā)的終止上市危機(jī);另一方面，該公司還要避免凈利潤持續(xù)虧損觸發(fā)退市條件。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者分析ST銳電歷史財報發(fā)現(xiàn)，“兩虧一盈”的凈利潤特征在過去8年里已經(jīng)出現(xiàn)兩次。
所謂的“兩虧一盈”是指，凈利潤連續(xù)兩年虧損，但第三年實現(xiàn)盈利。根據(jù)上交所的退市規(guī)定，上市公司連續(xù)兩個會計年度經(jīng)審計的凈利潤為負(fù)值，將被實施退市風(fēng)險警示;而連續(xù)三個會計年度經(jīng)審計的凈利潤為負(fù)值，則會暫停上市或退市。
ST銳電在凈利潤方面多次“九死一生”，依靠股權(quán)轉(zhuǎn)讓等非經(jīng)常性損益實現(xiàn)盈利。
就反映主營業(yè)務(wù)盈利狀況的扣除非經(jīng)常性損益凈利潤而言，ST銳電已經(jīng)連續(xù)八年遭遇虧損。
該公司2019年的業(yè)績預(yù)告顯示，其預(yù)計去年盈利0.23億元至0.35億元，同比有所下滑。但扣除非經(jīng)常性損益事項后，該公司預(yù)計虧損2.36億元至2.47億元。
作為昔日國內(nèi)的風(fēng)電巨頭企業(yè)，ST銳電的風(fēng)電機(jī)組裝機(jī)容量十年前曾連續(xù)三年蟬聯(lián)國內(nèi)第一。該公司最高光的時刻是2010年，其風(fēng)電機(jī)組裝機(jī)容量4386MW，為世界第二、中國第一。
但2011年成為ST銳電發(fā)展的轉(zhuǎn)折點。這一年，該公司雖然登陸主板市場并創(chuàng)下當(dāng)時最高發(fā)行紀(jì)錄，但也開啟了業(yè)績滑坡之途。
2011年，中國風(fēng)電行業(yè)開啟調(diào)整周期，ST銳電卻延續(xù)著擴(kuò)張式激進(jìn)的生產(chǎn)經(jīng)營模式，由此埋下隱患。一位接近ST銳電的人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，彼時國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)遭遇拐點時，該公司時任管理層仍然選擇偏激的發(fā)展模式，并帶來了高存貨、高應(yīng)付賬款的風(fēng)險。不過，該人士也指出，就公司的經(jīng)營發(fā)展問題，ST銳電彼時管理層內(nèi)部也出現(xiàn)分歧，由此造成后續(xù)諸多高管“出走”的情況。
如今，僅僅依賴股權(quán)轉(zhuǎn)讓等非經(jīng)常性損益事項來維持財務(wù)上的盈利，并非改善ST銳電基本面的長久之計。
隨著平價上網(wǎng)時代的臨近，搶裝潮下，國內(nèi)風(fēng)電行業(yè)又一輪的洗牌早已開啟。對此，曾經(jīng)的昔日風(fēng)電巨頭還能獨善其身嗎?
