深水海納（300961）2023年半年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、報告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)

【資料圖】

（一）公司所從事的主要業(yè)務(wù)

公司業(yè)務(wù)聚焦工業(yè)污水處理、優(yōu)質(zhì)供水和綜合智慧能源領(lǐng)域，整合智能裝備、新材料、水處理藥劑等產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)，搭建智慧水務(wù)平臺，為客戶提供集“研發(fā)、設(shè)計、投資、建設(shè)、運(yùn)營”于一體的系統(tǒng)化解決方案。作為生態(tài)文明建設(shè)的重要參與者，深水海納始終踐行“守護(hù)綠水青山，共創(chuàng)美好未來”的企業(yè)使命，以改善生態(tài)環(huán)境為己任，立足深圳，服務(wù)全國，致力于成為中國生態(tài)環(huán)境智慧治理領(lǐng)導(dǎo)者。

公司致力于打造水務(wù)環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈上下游一體化服務(wù)的業(yè)務(wù)生態(tài)：

1、工業(yè)污水處理

在工業(yè)園區(qū)污水處理方面，公司為客戶提供工業(yè)園區(qū)或工業(yè)集聚區(qū)污水處理廠及其配套管網(wǎng)的投資、設(shè)計、建設(shè)和運(yùn)營服務(wù)，采用以智慧化總程平衡為主要技術(shù)手段的全新TEPS污染治理理念和水污染治理模式，將設(shè)計和運(yùn)營緊密結(jié)合，將污水處理和企業(yè)生產(chǎn)緊密銜接，利用最優(yōu)技術(shù)方案，提高污水處理的效果和運(yùn)營效果，降低運(yùn)營成本，并使園區(qū)整體治理效果更佳。

在工業(yè)企業(yè)水系統(tǒng)處理方面，公司為煤化工、石油化工、精細(xì)化工、農(nóng)藥、醫(yī)藥、印染、毛紡、電力、鋼鐵、造紙、電子、食品加工等行業(yè)企業(yè)客戶提供生產(chǎn)供水、脫鹽水、循環(huán)冷卻水、生產(chǎn)廢水處理及回用、濃鹽水零排放，全流程水系統(tǒng)整體解決方案。

2、優(yōu)質(zhì)供水

優(yōu)質(zhì)供水指公司為客戶提供優(yōu)質(zhì)飲用水和管道直飲水的給水設(shè)施及配套管網(wǎng)的投資、設(shè)計、建設(shè)和運(yùn)營環(huán)節(jié)中的部分或全部服務(wù)。

（1）優(yōu)質(zhì)飲用水

公司立足居民飲用水安全，運(yùn)用先進(jìn)的深度處理工藝技術(shù)，使運(yùn)營的水廠出水水質(zhì)優(yōu)于國家生活飲用水衛(wèi)生標(biāo)準(zhǔn)，為客戶提供優(yōu)質(zhì)飲用水的投資、設(shè)計、建設(shè)和運(yùn)營服務(wù)。

（2）管道直飲水

公司率先在國內(nèi)提出“管道直飲水”概念，采用超濾、納濾或反滲透等膜處理工藝，將自來水深度凈化處理達(dá)到飲用凈水水質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)，滿足人們對高品質(zhì)飲水的需求。深水海納打造了國家建設(shè)部“管道直飲水唯一試點(diǎn)示范工程”——深圳梅林一村管道直飲水工程等精品項目，為客戶提供管道直飲水的投資、設(shè)計、建設(shè)和運(yùn)營服務(wù)。

3、污泥處理處置

公司擁有先進(jìn)的污泥處理技術(shù)，為客戶提供多種污泥處理處置系統(tǒng)解決方案。通過不同的工藝組合實(shí)現(xiàn)“減量化、穩(wěn)定化、無害化”處理，再進(jìn)行資源化循環(huán)利用，減少環(huán)境污染，提高經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。

4、智慧水務(wù)

公司借助在水務(wù)行業(yè)多年的工藝積累和運(yùn)營經(jīng)驗，響應(yīng)國家數(shù)字化轉(zhuǎn)型號召，基于大數(shù)據(jù)挖掘應(yīng)用、邊緣計算、人工智能核心算法、數(shù)字孿生、國密信息安全傳輸?shù)葎?chuàng)新技術(shù)，積極投入Hy-SMART智慧水務(wù)系統(tǒng)的開發(fā)、應(yīng)用和推廣，實(shí)現(xiàn)污水處理廠、優(yōu)質(zhì)供水廠、二次供水、管網(wǎng)、水環(huán)境治理等環(huán)節(jié)的安全化、精細(xì)化、系統(tǒng)化、智慧化管理。公司可提供智慧污水廠綜合解決方案、供水廠網(wǎng)一體智慧化管理綜合解決方案、水環(huán)境監(jiān)測及應(yīng)用智慧管理綜合解決方案等服務(wù)，打造集“水資源、水安全、水環(huán)境、水生態(tài)”為一體的監(jiān)測、治理、運(yùn)維智慧平臺。

5、綠色、零碳綜合智慧園區(qū)

公司充分發(fā)揮集團(tuán)資源優(yōu)勢，整合公司優(yōu)質(zhì)供水、工業(yè)污水處理、污泥處理處置、環(huán)境監(jiān)測、分布式光伏、儲能、余熱回收等環(huán)境保護(hù)和綜合智慧能源全產(chǎn)業(yè)鏈資源，在園區(qū)規(guī)劃建設(shè)與運(yùn)營管理中融入碳中和理念，能夠精準(zhǔn)化核算規(guī)劃碳中和目標(biāo)設(shè)定和實(shí)踐路徑，打造零碳操作系統(tǒng)，以數(shù)字化手段整合節(jié)能、減排、固碳、碳匯等碳中和措施，以智慧化管理實(shí)現(xiàn)園區(qū)內(nèi)水資源循環(huán)利用、達(dá)標(biāo)排放效率提升、能源綠色化轉(zhuǎn)型、園區(qū)運(yùn)營成本管控等需求，從而為客戶打造“綠色、零碳綜合智慧園區(qū)”。

6、報告期內(nèi)業(yè)務(wù)開展情況

（1）污水、供水等業(yè)務(wù)開展情況

在優(yōu)質(zhì)供水業(yè)務(wù)方面，報告期內(nèi)克山分公司、北京分公司、廣州大學(xué)城項目等較好地完成了委托運(yùn)營維護(hù)工作。公司積極擴(kuò)大供水服務(wù)范圍，江蘇深水和泗陽分公司承接了多項城市二次供水工程施工、運(yùn)營維護(hù)業(yè)務(wù)。江蘇省泗陽縣新一水廠擴(kuò)建工程項目于去年進(jìn)入運(yùn)營期，更好的滿足了泗陽城鄉(xiāng)居民日益增長的用水需求。在工業(yè)污水運(yùn)營業(yè)務(wù)方面，山東省曹縣幾個污水處理廠、山東省巨野污水廠、山西省長治市屯留污水廠等穩(wěn)定運(yùn)營中。

2023年，公司保證現(xiàn)有運(yùn)營項目的高質(zhì)量運(yùn)行且同時穩(wěn)步推進(jìn)在手訂單的建設(shè)工作，東港工業(yè)污水處理廠、雄安--故城水廠正在加緊建設(shè)期階段收尾工作，供水能力及污水處理能力持續(xù)加強(qiáng)，水務(wù)業(yè)務(wù)產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)擴(kuò)充并得到較好釋放；同時公司也在加緊拓展市場，努力爭取訂單，積極跟進(jìn)優(yōu)質(zhì)項目并推進(jìn)新業(yè)務(wù)落地。2023年上半年公司已簽署山東省昌邑市污泥資源化綜合利用項目合同、克山縣經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)工業(yè)污水處理廠工程EPC總承包等項目。目前公司在手訂單供水項目、工業(yè)污水項目EPC、EPC+O均有跟進(jìn)，綜合智慧能源項目（分布式光伏、儲能項目）均在持續(xù)跟進(jìn)拓展中。目前公司有多個新增意向合作的工程建造EPC類項目訂單有望在2023年下半年或者2024年上半年落地。

隨著在建項目陸續(xù)完工投入運(yùn)營以及部分污水處理廠污水處理量的提升，公司的整體業(yè)務(wù)規(guī)模將保持增長態(tài)勢。公司在手訂單和業(yè)務(wù)拓展方面也同時在穩(wěn)步推進(jìn)，公司在廣東、四川、浙江、江蘇、山東、山西、安徽、福建、河北、黑龍江等區(qū)域持續(xù)跟進(jìn)重點(diǎn)項目，逐步形成以涉及京津冀、長三角、珠三角地區(qū)城市群和中原經(jīng)濟(jì)區(qū)等區(qū)域為重心，形成輻射全國的戰(zhàn)略布局。

（2）綜合智慧能源業(yè)務(wù)開展情況

河北省辛集市小辛莊鄉(xiāng)集中供熱項目于去年順利進(jìn)入試運(yùn)營階段，辛集供熱項目的成功轉(zhuǎn)入商業(yè)運(yùn)行并采用預(yù)收費(fèi)用的模式，為公司供水及污水處理運(yùn)營之外開辟了全新的利潤增長點(diǎn)，在綜合能源業(yè)務(wù)板塊打開了良好的開端。

同時，在綜合智慧能源領(lǐng)域公司致力于推動綠色零碳循環(huán)發(fā)展體系建設(shè)，積極圍繞綠色零碳循環(huán)發(fā)展的方向，在污水處理工藝和運(yùn)營環(huán)節(jié)的節(jié)能降耗、智慧水務(wù)軟件平臺等多方面積極創(chuàng)新研發(fā)和市場布局，努力實(shí)踐環(huán)保和節(jié)能降碳的協(xié)同創(chuàng)新打造“綠色、零碳綜合智慧能源園區(qū)”，為工業(yè)園區(qū)提供綜合智慧能源解決方案。當(dāng)前在“碳達(dá)峰”和“碳中和”的政策背景下，依托于公司二十多積累的市場經(jīng)驗與客戶基礎(chǔ)，公司繼續(xù)加強(qiáng)技術(shù)攻關(guān)和示范應(yīng)用，積極開展低碳節(jié)能綜合服務(wù)，積極拓展綜合智慧新能源板塊更多業(yè)務(wù)機(jī)會。

（二）經(jīng)營模式

1、運(yùn)營模式

公司項目的運(yùn)營模式主要包括投資運(yùn)營模式、委托運(yùn)營模式、工程建設(shè)模式，以及上述模式的組合，具體情況如下：

（1）投資運(yùn)營模式

公司在項目所在地投資成立項目公司作為運(yùn)營主體，與客戶簽訂特許經(jīng)營協(xié)議、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議及投資合作協(xié)議等，采用BOT、ROT、TOOT和BOOT等一種或多種組合的業(yè)務(wù)模式向客戶提供投資、設(shè)計、建設(shè)和運(yùn)營等服務(wù)。

（2）委托運(yùn)營模式（OM模式）

委托運(yùn)營服務(wù)是指客戶將已有的環(huán)保水務(wù)設(shè)施委托給公司進(jìn)行運(yùn)營和維護(hù)，公司通過向客戶或用戶收取費(fèi)用或出售產(chǎn)品以收回運(yùn)營和維護(hù)成本并獲取合理回報的一種服務(wù)模式。

（3）工程建設(shè)模式

工程建設(shè)模式是指公司根據(jù)客戶的需求，向客戶提供環(huán)保水務(wù)設(shè)施建設(shè)過程中的設(shè)計、采購、建造、項目管理等部分或全部服務(wù)的模式，具體可分為EPC模式和專業(yè)承包模式等。

（4）組合模式

公司在業(yè)務(wù)實(shí)踐過程中，會根據(jù)項目具體情況，采用如EPC+O等組合模式運(yùn)營項目。公司采用組合模式為客戶提供服務(wù)，合作模式靈活，有效滿足客戶的訴求，體現(xiàn)綜合服務(wù)能力。

2、盈利模式

（1）投資運(yùn)營項目的盈利模式

公司采用BOT、ROT模式運(yùn)營的項目，在項目投資建設(shè)或改造階段，項目公司將建設(shè)工程發(fā)包給母公司，母公司為項目公司提供了實(shí)質(zhì)性建造服務(wù)，因此在合并財務(wù)報表層面確認(rèn)建造合同收入和利潤；公司采用BOT、ROT、TOOT和BOOT模式運(yùn)營的項目，在項目運(yùn)營階段，項目公司按照收取的供水水費(fèi)、污水處理費(fèi)或管網(wǎng)運(yùn)營服務(wù)費(fèi)、供汽服務(wù)費(fèi)、污泥處理處置服務(wù)費(fèi)等確認(rèn)運(yùn)營服務(wù)收入和利潤。

（2）委托運(yùn)營項目的盈利模式

公司為客戶提供委托運(yùn)營服務(wù)的項目，按照合同約定，公司通過向客戶收取定額委托運(yùn)營費(fèi)用，或按運(yùn)營服務(wù)量計算的委托運(yùn)營服務(wù)費(fèi)，或向用戶收取供水水費(fèi)或污水處理服務(wù)費(fèi)等方式確認(rèn)委托運(yùn)營服務(wù)收入和利潤。

（3）工程建設(shè)項目的盈利模式

公司為客戶提供工程建設(shè)服務(wù)的，按照合同約定，根據(jù)施工合同金額和完工進(jìn)度，按月或按季度審核結(jié)算工程量，公司相應(yīng)確認(rèn)建造合同收入和利潤。

工程建設(shè)項目的初始合同價格是根據(jù)對項目規(guī)模、工藝技術(shù)、關(guān)鍵設(shè)備成本、材料價格以及項目所在地的人工成本等因素綜合測算，并通過招投標(biāo)等程序后確定。在項目執(zhí)行過程中，雙方會根據(jù)經(jīng)審核確認(rèn)的項目簽證、變更的工程量對初始合同價格作相應(yīng)調(diào)整。

二、核心競爭力分析

（一）布局生態(tài)環(huán)保產(chǎn)業(yè)全場景，業(yè)務(wù)協(xié)同打造核心競爭力

在水務(wù)行業(yè)進(jìn)入“十四五”高質(zhì)量發(fā)展的產(chǎn)業(yè)化階段，深水海納集團(tuán)將繼續(xù)發(fā)揮專業(yè)化運(yùn)營服務(wù)優(yōu)勢，聚焦工業(yè)污水處理、優(yōu)質(zhì)供水、新能源、智能裝備、新材料、水處理藥劑等環(huán)保水務(wù)業(yè)務(wù)，推動產(chǎn)業(yè)向規(guī)?；?、專業(yè)化、多元化方向發(fā)展，向著成為中國生態(tài)環(huán)境智慧治理領(lǐng)導(dǎo)者的目標(biāo)奮進(jìn)。不斷進(jìn)行業(yè)務(wù)探索與創(chuàng)新，同時促進(jìn)各業(yè)務(wù)場景中的協(xié)同，不斷放大產(chǎn)業(yè)聚合效應(yīng)。在全產(chǎn)業(yè)鏈上深耕不輟的探索與創(chuàng)新，持續(xù)拓展在下游客戶服務(wù)中的深度與廣度，打造生態(tài)環(huán)保、綜合智慧能源一體化服務(wù)解決方案，高效的業(yè)務(wù)協(xié)同為公司業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展注入核心驅(qū)動力。

（二）聚焦主業(yè)，品牌影響力的持續(xù)提升

公司聚焦工業(yè)污水處理和優(yōu)質(zhì)供水主營業(yè)務(wù)，以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動，以智慧化平臺為引領(lǐng)，以產(chǎn)業(yè)鏈布局為支撐，經(jīng)營模式從單一的EPC模式拓寬至BOT、ROT、BOO、BOOT、TOOT、EPC、OM等模式及其組合模式，構(gòu)建集“研發(fā)、設(shè)計、投資、建設(shè)、運(yùn)營、裝備”于一體的“輕重結(jié)合”的商業(yè)模式，具有系統(tǒng)化的方案設(shè)計和實(shí)施能力，能滿足政府、工業(yè)企業(yè)、工業(yè)園區(qū)等客戶跨領(lǐng)域業(yè)務(wù)打包整合的需求，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)椤碍h(huán)保管家”式的為客戶提供系統(tǒng)化的智慧治理綜合解決方案。

自成立以來，公司已建設(shè)或運(yùn)營800余個環(huán)保水務(wù)項目，經(jīng)營區(qū)域從廣深地區(qū)擴(kuò)張至京津冀、粵港澳大灣區(qū)、長三角、長江中游城市群和中原經(jīng)濟(jì)區(qū)等區(qū)域，在全國各地提供專業(yè)運(yùn)營服務(wù)的子公司多達(dá)26家，形成輻射全國的戰(zhàn)略布局。公司積累了豐富的項目經(jīng)驗，在行業(yè)內(nèi)樹立了良好的品牌形象和市場口碑，是細(xì)分領(lǐng)域重要的企業(yè)之一。憑借著專業(yè)技術(shù)和服務(wù)能力，公司得到了行業(yè)內(nèi)各主管部門和客戶的廣泛認(rèn)可。公司是國家高新技術(shù)企業(yè)、廣東省專精特新企業(yè)，廣東省工業(yè)集聚區(qū)智慧環(huán)境工程技術(shù)研究中心、廣東省科技專家工作站、深圳市院士工作站、深圳市博士后創(chuàng)新實(shí)踐基地建設(shè)單位，已取得專利63項，其中發(fā)明專利6項，主編/參編國家及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)5項，先后獲得國家教育部科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎（一等獎）、黑龍江省科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎（二等獎）、深圳市科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎（三等獎）、環(huán)境保護(hù)科學(xué)技術(shù)獎（一等獎）等多項榮譽(yù)，上榜“2022中國品牌500強(qiáng)”、“2022深圳500強(qiáng)企業(yè)”榜單，被評為廣東省“守合同重信用”企業(yè)、深圳知名品牌。

（三）強(qiáng)化科技創(chuàng)新，推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

公司始終秉持技術(shù)驅(qū)動與創(chuàng)新發(fā)展理念，作為國家高新技術(shù)企業(yè)，深耕工業(yè)污水處理和優(yōu)質(zhì)供水領(lǐng)域，公司技術(shù)研發(fā)人員通過多年的試驗和研究，并結(jié)合工程實(shí)踐，在處理高鹽度、高氨氮、高有機(jī)物濃度、生物毒性工業(yè)污水技術(shù)方面掌握和開發(fā)了包括異相類芬頓、非均相催化臭氧氧化+內(nèi)循環(huán)多級曝氣生物濾池工藝技術(shù)、微氧低耗高濃度活性污泥法、MBBR系列工藝技術(shù)、電化學(xué)耦合復(fù)合水解酸化技術(shù)等核心技術(shù)，在相關(guān)污水處理領(lǐng)域積累了充足的技術(shù)儲備，領(lǐng)先并克服了常規(guī)工業(yè)污水處理方法效率低、運(yùn)行費(fèi)用高等缺陷。在優(yōu)質(zhì)供水領(lǐng)域，公司掌握了臭氧活性炭飲用水深度處理技術(shù)，并將其應(yīng)用于江蘇省泗陽縣第二水廠，實(shí)現(xiàn)了從“合格水”向“優(yōu)質(zhì)水”轉(zhuǎn)變的目標(biāo)，將納濾+臭氧消毒工藝應(yīng)用于北京古北水鎮(zhèn)優(yōu)質(zhì)供水項目，使得出水水質(zhì)優(yōu)于歐美等發(fā)達(dá)國家飲用水標(biāo)準(zhǔn)。

深水海納憑借在產(chǎn)學(xué)研合作、成果轉(zhuǎn)化等方面的突出成績，成為“2021年中國產(chǎn)學(xué)研合作創(chuàng)新示范企業(yè)”；與哈工大（深圳）等單位聯(lián)合申報的“工業(yè)污水深度凈化技術(shù)與裝備”項目榮獲“2021年中國產(chǎn)學(xué)研合作創(chuàng)新成果獎一等獎”；獲批繼續(xù)成為”廣東省科技專家工作站”建設(shè)單位；獲批設(shè)立“深圳市博士后創(chuàng)新實(shí)踐基地”，目前已與哈爾濱工業(yè)大學(xué)博士后流動站合作招聘博士后，開展高鹽難降解廢水技術(shù)的應(yīng)用研究。

（四）匯聚行業(yè)精英，賦能服務(wù)升級

公司已建設(shè)或運(yùn)營800余個環(huán)保水務(wù)項目，眾多項目的實(shí)施及運(yùn)營經(jīng)驗，為公司在實(shí)踐中培養(yǎng)了一批強(qiáng)大、完備的專業(yè)技術(shù)和服務(wù)團(tuán)隊，能夠根據(jù)項目特點(diǎn)，在具有較復(fù)雜實(shí)施環(huán)境的情況下，定制化地設(shè)計項目方案，合理安排項目進(jìn)度和實(shí)施工序，綜合控制項目質(zhì)量、實(shí)施進(jìn)度、項目成本以及工程安全，滿足客戶對質(zhì)量可靠、進(jìn)度高效、成本經(jīng)濟(jì)等多方面的需求，具有實(shí)現(xiàn)項目從設(shè)計、投資、建設(shè)、運(yùn)營管理的系統(tǒng)服務(wù)能力。

公司通過加強(qiáng)人才任用和培養(yǎng)管理、發(fā)揮長效激勵機(jī)制優(yōu)勢、完善內(nèi)部培訓(xùn)系統(tǒng)、細(xì)化績效考核以及崗位責(zé)任制度，更好地凝聚公司核心競爭力，打造一支能打硬仗、打勝仗的業(yè)界一流團(tuán)隊，持續(xù)培養(yǎng)高質(zhì)量管理團(tuán)隊，為客戶提供優(yōu)質(zhì)的技術(shù)服務(wù)和運(yùn)營服務(wù)，為公司開展項目精細(xì)化管理及中長期其他細(xì)分產(chǎn)業(yè)的孵化和布局提前儲備好了人才隊伍，建立了科學(xué)的人力資源管理體系，增強(qiáng)了公司可持續(xù)發(fā)展能力，為公司更大更強(qiáng)的發(fā)展目標(biāo)提供強(qiáng)有力的支撐。

（五）以人工智能為抓手，推動智慧運(yùn)營服務(wù)平臺體系

集環(huán)境先進(jìn)傳感技術(shù)、新型儲能技術(shù)、綠色能源的應(yīng)用、環(huán)境污染治理和處理技術(shù)、能源智慧治理和優(yōu)化技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)技術(shù)、RPA和IPA數(shù)字勞動力技術(shù)、人工智能等先進(jìn)技術(shù)的綜合應(yīng)用，引入科學(xué)的綜合治理新模式，規(guī)劃建設(shè)以能源和環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展的綜合性園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施，結(jié)合智慧運(yùn)營服務(wù)平臺的開發(fā)部署應(yīng)用，建成從設(shè)施、信息、數(shù)據(jù)，模型到綜合數(shù)據(jù)分析和智慧服務(wù)為一體的新型園區(qū)智慧治理服務(wù)體系。解決新型綠色、智慧、數(shù)字化園區(qū)建設(shè)不成體系，綜合專業(yè)性不足、重復(fù)建設(shè)、應(yīng)用系統(tǒng)多且獨(dú)立、無法打通園區(qū)綜合治理數(shù)據(jù)鏈等建設(shè)難題。主要服務(wù)對象包括：工業(yè)集聚區(qū)綜合園區(qū)、大型工業(yè)企業(yè)園區(qū)、科技綜合園區(qū)、物流及堆場園區(qū)、農(nóng)牧綜合園區(qū)、新型產(chǎn)業(yè)園等具備集聚效應(yīng)和一體化管理需要的綜合性園區(qū)。

三、公司面臨的風(fēng)險和應(yīng)對措施

（1）行業(yè)政策及宏觀經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險

國家和地方日益重視水生態(tài)環(huán)境的綜合治理，行業(yè)政策長期看好。由于涉及市政公用、水資源保護(hù)和利用、水污染治理等諸多方面，環(huán)保水務(wù)行業(yè)受到的政府監(jiān)管較多，行業(yè)管理體制、產(chǎn)業(yè)政策、國家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化及地方財政狀況等對行業(yè)發(fā)展影響較大。政府對公用設(shè)施投入的力度、固定資產(chǎn)投資規(guī)模等政策導(dǎo)向，都與行業(yè)未來發(fā)展及企業(yè)經(jīng)營息息相關(guān)。上述行業(yè)政策及宏觀經(jīng)濟(jì)狀況若發(fā)生不利變化，可能對公司未來經(jīng)營產(chǎn)生負(fù)面影響。

公司將密切關(guān)注政策變化，繼續(xù)專注于主營業(yè)務(wù)的發(fā)展，鞏固公司在相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，積極開拓市場，加大研發(fā)投入，豐富公司業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，提升現(xiàn)有服務(wù)水平，增強(qiáng)競爭力，助力公司高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。

（2）保底水量或價格發(fā)生變更的風(fēng)險

運(yùn)營期間，若工業(yè)園區(qū)規(guī)劃發(fā)生變更，污水處理廠長期接收和處理水量不足時，仍可能存在特許經(jīng)營權(quán)授予方或委托運(yùn)營方提出協(xié)商變更保底水量或污水處理服務(wù)費(fèi)單價、終止特許經(jīng)營協(xié)議或委托運(yùn)營協(xié)議的風(fēng)險，即特許經(jīng)營權(quán)授予方或委托運(yùn)營方違約的風(fēng)險，對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

公司運(yùn)營的工業(yè)污水處理特許經(jīng)營項目和委托運(yùn)營項目均在特許經(jīng)營協(xié)議或委托運(yùn)營協(xié)議中約定了污水處理服務(wù)費(fèi)單價、污水處理服務(wù)費(fèi)單價的調(diào)整條款及保底水量。報告期內(nèi)，公司運(yùn)營的工業(yè)污水處理項目運(yùn)營情況良好，公司亦將積極拓展業(yè)務(wù)，規(guī)避客戶過于集中，做到穩(wěn)固市場、分?jǐn)傦L(fēng)險。

（3）公司規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致的管理風(fēng)險

隨著業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，公司的資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)規(guī)模逐年擴(kuò)大，目前公司已在京津冀、粵港澳大灣區(qū)、長三角、長江中游城市群和中原經(jīng)濟(jì)區(qū)等區(qū)域，設(shè)立了26家子公司，公司經(jīng)營呈現(xiàn)技術(shù)多樣化、業(yè)務(wù)模式多樣化特征，管理的廣度和深度在逐步加大，對管理的要求越來越高。如果公司發(fā)展戰(zhàn)略、管理體系、內(nèi)控制度、人力資源配置的完善速度未能跟上公司快速發(fā)展的節(jié)奏，則公司的發(fā)展將受到一定制約。

公司將密切關(guān)注上述可能出現(xiàn)的風(fēng)險因素的變化情況，進(jìn)一步完善人才體系建設(shè)，加強(qiáng)制度創(chuàng)新和內(nèi)部控制，提高公司管理水平，進(jìn)一步降低公司快速發(fā)展帶來的相關(guān)風(fēng)險，保持公司平穩(wěn)快速增長。

（4）利率變化帶來的財務(wù)風(fēng)險

隨著公司近幾年投資運(yùn)營項目的增加，公司資產(chǎn)負(fù)債率也有所上升。在國家降杠桿的大形勢下，利率的變化會給公司帶來一定的風(fēng)險。若利率上升，公司取得貸款的利率也會上升，進(jìn)而導(dǎo)致公司的融資成本增加，存在公司整體財務(wù)成本增加的風(fēng)險。

公司將合理調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)，把資金杠桿控制在合理的范圍內(nèi)，在市場投資審核環(huán)節(jié)充分評估項目投融資結(jié)構(gòu)和投資回收風(fēng)險，在獲取資金的同時，更注重資金的杠桿比例、還款方式、利率等，進(jìn)行合理規(guī)劃，從而最大限度地保證股東利益，使公司價值最大化。

（5）應(yīng)收賬款增大與現(xiàn)金流減少的風(fēng)險

公司部分應(yīng)收賬款來源于政府工業(yè)園區(qū)污水處理業(yè)務(wù)的污水處理服務(wù)費(fèi)，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，以及國家宏觀形勢調(diào)控，特許經(jīng)營權(quán)收費(fèi)項目所在地經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度不及預(yù)期，或財政收支狀況、債務(wù)狀況等出現(xiàn)緊張狀況，則可能存在地方政府延期付款情況，公司應(yīng)收賬款出現(xiàn)增長態(tài)勢。盡管公司應(yīng)收賬款賬齡主要集中在2年以內(nèi)，但如果不能有效管控應(yīng)收賬款規(guī)模、或下游行業(yè)客戶的財務(wù)經(jīng)營狀況發(fā)生惡化，公司應(yīng)收賬款可能發(fā)生壞賬損失，另一方面，污水廠持續(xù)運(yùn)營投入將導(dǎo)致現(xiàn)金流減少，如果不能有效回收經(jīng)營性現(xiàn)金，將給公司帶來一定的經(jīng)營性風(fēng)險，特別是短期現(xiàn)金流短缺的風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：