隨著上市銀行半年報披露，理財公司經(jīng)營情況也浮出水面?？傮w來看，今年上半年銀行理財行業(yè)延續(xù)增長：頭部機構(gòu)在規(guī)模和盈利上依然領(lǐng)先；部分區(qū)域性機構(gòu)則憑借差異化布局逆勢擴張，展現(xiàn)成長潛力。
與此同時，理財公司加快多資產(chǎn)、多策略布局，積極探索權(quán)益投資、綠色理財和“固收+”業(yè)務(wù)，并希望通過科技賦能與創(chuàng)新場景挖掘新的增長動能，行業(yè)格局正呈現(xiàn)“強者穩(wěn)固，后來者追趕”的新態(tài)勢。
頭部理財公司優(yōu)勢穩(wěn)固
(資料圖)
今年上半年，銀行理財行業(yè)整體延續(xù)增長態(tài)勢。
盈利方面，上半年頭部理財公司繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位。招銀理財以13.64億元的凈利潤蟬聯(lián)行業(yè)第一，中銀理財、農(nóng)銀理財、興銀理財和信銀理財分列第二至第五位。
從上半年利潤增幅來看，共有9家理財公司利潤增幅超過10%，其中浦銀理財、上銀理財、渝農(nóng)商理財、中銀理財和華夏理財?shù)仍鲩L顯著；而利潤降幅超過5%的公司有6家，平安理財、青銀理財、建信理財?shù)冉捣^大。
對此，青島銀行在半年報中表示，報告期內(nèi)，該行理財業(yè)務(wù)手續(xù)費收入3.88億元，同比減少1.28億元，下降24.81%，主要是針對債市波動加強了市場風(fēng)險管控，調(diào)整產(chǎn)品的債券持倉，但受固收占比較高等因素影響，理財手續(xù)費收入有所減少。
區(qū)域性理財公司規(guī)模增速亮眼
從產(chǎn)品管理規(guī)模來看，行業(yè)格局正在出現(xiàn)邊際變化。頭部理財公司依然占據(jù)絕對規(guī)模優(yōu)勢，而部分中小理財公司逆勢擴張，逐步縮小差距。
從絕對規(guī)模來看，上半年招銀理財、興銀理財和信銀理財依舊占據(jù)前三：招銀理財規(guī)模為2.46萬億元，較去年末小幅下降0.4%；興銀理財達2.32萬億元，增長6.3%，保持穩(wěn)健；信銀理財突破2.13萬億元，增長7%，躋身“2萬億元俱樂部”。
從規(guī)模增速來看，上半年城商行系理財公司表現(xiàn)尤為突出：寧銀理財以26.95%的增速領(lǐng)跑行業(yè)，規(guī)模突破6000億元；杭銀理財和蘇銀理財增速分別達到17.00%和18.30%；中郵理財和光大理財也實現(xiàn)了兩位數(shù)增長，展現(xiàn)出較強的擴張勢頭。
相比之下，國有大行理財公司規(guī)模普遍回落，其中工銀理財、農(nóng)銀理財和建信理財分別下降5.6%、10.98%和11.9%。
國盛證券固定收益首席分析師楊業(yè)偉在研報中表示，受到去年同期高基數(shù)和收益優(yōu)勢減弱影響，今年上半年理財規(guī)模同比少增，增速放緩。今年上半年，理財規(guī)模增長0.72萬億元，為30.67萬億元，同比少增1.0萬億元；同比增速從去年底的11.75%下降至今年6月的7.53%。
差異化布局尋找突破口
在理財市場競爭愈發(fā)激烈的背景下，多家理財公司通過差異化布局持續(xù)尋找突破口。半年報顯示，從權(quán)益投資到綠色理財，從AI賦能到區(qū)域主題，頭部理財公司正以多元化策略協(xié)同發(fā)力，推動理財業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，而中型理財公司也在積極探索創(chuàng)新路徑。
中信銀行半年報顯示，信銀理財在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上持續(xù)做“加法”，強化“抓兩頭，促中間，強權(quán)益”的布局，重點發(fā)展中長期限與含權(quán)產(chǎn)品，并通過多資產(chǎn)、多策略組合降低波動，為客戶創(chuàng)造穩(wěn)定回報。
招銀理財在上半年持續(xù)推動AI在投研、風(fēng)控等核心業(yè)務(wù)場景的落地。在投研交易領(lǐng)域，智能交易機器人協(xié)助完成80%的債券交易，大幅提高投資效率。ESG理財產(chǎn)品規(guī)模也不斷擴張。
工銀理財發(fā)揮理財業(yè)務(wù)投融資綜合牌照優(yōu)勢，主動對接國家所需、客戶所盼，努力挖掘多資產(chǎn)、多策略投資機會，助力更多普惠客群、養(yǎng)老客群財富保值增值。常態(tài)化發(fā)行科創(chuàng)、綠色主題產(chǎn)品，特別是含權(quán)、中長期限產(chǎn)品，科技型企業(yè)、綠色產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模及占比穩(wěn)步提升。
在差異化探索上，浦銀理財結(jié)合母公司科技金融戰(zhàn)略與區(qū)域特色，推出援藏主題產(chǎn)品和科創(chuàng)板指數(shù)增強產(chǎn)品，既服務(wù)區(qū)域發(fā)展，又助力產(chǎn)業(yè)升級。
不過，中長期來看，在估值整改與低利率環(huán)境的雙重作用下，理財產(chǎn)品收益率中長期仍將承壓。華寶證券研究團隊在研報中表示，理財產(chǎn)品在流動性、安全性、收益性等約束下，或呈現(xiàn)“高波動”或“低收益”特征，多資產(chǎn)、多策略配置與投研體系強化將成為未來破局關(guān)鍵。
中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明在研報中認(rèn)為，“固收+”策略仍是大勢所趨，隨著權(quán)益市場企穩(wěn)和利率下行，各大理財公司正加碼布局。但值得關(guān)注的是，其含權(quán)比例較低，對市場估值推動作用有限。
